【亚博APP安全有保障】大族激光:激光切割设备、PCB设备持续快速增长

发布时间:2021-09-09    来源:亚博APP安全有保障 nbsp;   浏览:43282次
本文摘要:2011年,公司构建营业收入36.28亿元,同比快速增长16.69%;营业利润5.74亿元,同比快速增长78.03%;归属于母公司所有者净利润5.79亿元,同比快速增长54%;基本每股收益0.55元。

2011年,公司构建营业收入36.28亿元,同比快速增长16.69%;营业利润5.74亿元,同比快速增长78.03%;归属于母公司所有者净利润5.79亿元,同比快速增长54%;基本每股收益0.55元。利润分配方案为每10股派现2元(含税)。  激光切割成设备、PCB设备持续快速增长。2011年,公司收益快速增长16.69%,收益快速增长主要原因为激光切割成设备和PCB设备的大幅度快速增长。

募投项目大功率激光切割机产业化项目2011年几乎达产,使得激光切割成设备收益快速增长41.95%。其中改进型光纤激光切割机系列机型2011年在国内中高端光纤切割成市场超过90%以上,并顺利转入欧美市场。PCB产品作为公司新的研发产品,2011年扩展台湾客户市场,并转入韩国市场,构建收益同比快速增长29.97%,盈利同比快速增长68.88%。

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此外,LED设备及产品收益快速增长16.86%;激光信息标记设备收益快速增长6.17%;激光焊接设备收益上升32.26%;激光印刷和印刷设备收益上升7.57%。  激光信息标记设备、焊接设备生产能力投入不约预期,仍有快速增长空间。按照公司规划,募投项目激光信息标记设备和激光焊接设备2011年总产能为7360台和1440台。

从实际产量来看,2011年两业务产量分别为3439台和991台,生产能力利用率为46.73%和68.82%,高于我们的预期。目前两项目生产能力仍未几乎获释,仍有极大业绩快速增长空间。  并购日本筱原,进占高端印刷机市场。

2011年,公司印刷事业部并购了日本筱原株式会社,还包括其产品技术、专利、装备和全部库存。日本筱原是一家具有百年历史的知名印刷机械制造企业,在日本的印刷机生产企业中都名列居前。并购日本筱原将不利于公司印刷事业部扩展产品链,前进胶印机数字化程度,同时提高产品品质、技术水平和竞争力,转入高端印机市场。

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  挤压非主营和不当业务,优化业务结构。2011年,公司出售了大族光伏、喜乐大族、海南颐和、大族德润、大族数码影像五家子公司的全部股权,总计金额9.64亿元。

此次股权挤压使公司主业更为引人注目,不利于公司的将来发展。报告期内,大族光伏股权转让已完成,为公司贡献投资收益大约2.73亿元(税前),贡献EPS大约0.22元。预计公司2012年将已完成另外四家公司的股权转让,可贡献利润大约1.24亿元,EPS0.10元左右。

  盈利预测与评级:考虑到股权转让对公司业绩的影响,我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.53元、0.51元和0.60元,按照近期收盘价7.48元测算,对应的动态市盈率分别为14倍、15倍和12倍,保持公司增持的投资评级。  风险提醒:(1)宏观经济波动的风险;(2)激光加工技术研发风险;(3)竞争激化的风险。


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